光伏产品国际价格基本稳定

6月光伏产品国际价格总体持平,多晶硅双反的推迟使得进口多晶硅量增价涨,国内多晶硅持续弱势。硅片和电池片价格较为稳定,组件受下游需求带动,价格回升明显。

5月电源投资下滑电网投资增加电力设备产量回升

5月份我国全社会用电量为同比增长,年初以来增长率缓慢回升。电源基本建设投资同比持续下滑,电网投资保持较高增速。产量方面,电力设备产量普遍实现环比、同比增加,原材料价格保持低位,行业盈利能力改善。

给予行业“中性”评级关注成长性个股

电力设备行业的景气度正逐渐回升,产品需求增加,价格止跌回升,成本下滑,盈利能力逐步改善。从已经预披露半年报的公司的整体情况来看,一次设备盈利企稳回升,二次设备延续高景气度,发电设备中传统设备未见明显改善,环保节能设备业绩向好,电力电子设备和电机设备有所改善,整体还处弱势。新能源设备中光伏行业景气度逐渐反转。从上市公司来看,电力设备企业表现出强者恒强的逻辑,随着国网招标范围和体量的扩大,龙头企业市场占有率逐步提升。

本月我们继续维持行业“中性”评级,选股思路建议投资者遵循“业绩为王”的原则,在电力设备行业关注具有国网系背景优势的龙头个股,中报业绩持续发力,估值安全性高。在光伏领域择机参与业绩率先反转的企业,选择子行业去产能较充分,价格企稳的细分领域。推荐国电南瑞、许继电气、平高电气、中环股份、特变电工、阳光电源,隆基股份、大连电瓷。（御风）