中国商务部公布对美韩多晶硅反倾销初裁 税率略低于预期
- 2013/7/24 23:18:56 作者：UPS应用 来源：UPS应用
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7月18日,商务部对美韩太阳能级多晶硅反倾销初裁终于出炉。公告称,采用保证金形式对原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅实施临时反倾销措施。初裁认定,自美国进口多晶硅的倾销幅度为53.3%至57%,自韩国进口的倾销幅度为2.4%至48.7%。
7月18日,商务部对美韩太阳能级多晶硅反倾销初裁终于出炉。公告称,采用保证金形式对原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅实施临时反倾销措施。初裁认定,自美国进口多晶硅的倾销幅度为53.3%至57%,自韩国进口的倾销幅度为2.4%至48.7%。点评:一、对美、韩多晶硅企业反倾销税率不一,对韩国反倾销征收税率低于预期自2012年7月18日,中国商务部宣布对欧美韩多晶硅实施反倾销调查开始,距今已经整整一年,从公告内容看,有以下几方面值得注意:
1、对欧盟多晶硅反倾销初裁结果未公布,即将德国与美韩分开进行公布。
2、对于美国多晶硅企业实施反倾销税率如下:对Hemlock和MEMC分别执行53.3%和53.7%的税率,对REC、AE和其他美国公司均征收57%税率,对美国多晶硅企业征收的税率是符合预期的。
3、对韩国多晶硅企业征收税率如下:OCI2.4%、韩国硅业2.8%、熊津12.3%,KCC和Innovation为配合调查)48.7%,其他韩国企业12.3%。从税率上看,对韩国多晶硅企业征收的幅度低于市场预期。
二、下半年多晶硅价格随需求回暖预计将反弹,但依然面临不小压力2012年我国多晶硅总供应量为14.6万吨,其中国内产量6.3万吨,进口量8.3万吨,而需求总量15万吨,总体上供需平衡。在进口量的构成上,德、韩、美分别占23.6%、25%和39%,三国合计占87.6%。到2013年1-5月,这一比例分别为23.7%、29.3%和33.5%,三国合计占86.5%。进口德国比例有所上升、美国的比例有明显下降。由于对美国实施53%-57%的高额税率,基本上美国出口至中国的多晶硅市场份额将会大幅下降。但韩国在进口比例依然占2成多,对韩国多晶硅企业尤其是OCI征收2.4%的低税率,这对下半年多晶硅的价格将继续构成压力,随着下半年需求量预计有所回暖,多晶硅价格有望反弹的预期下,对韩国多晶硅企业征收低税率多少使得反弹预期受到影响。
三、对德国多晶硅初裁延迟公布,或意在作为欧盟对中国光伏产品“双反”谈判筹码
在宣布对欧美韩三国进行反倾销调查时,三国是一起进行调查的,但此次初裁并未包含欧盟,而且欧盟对中国光伏产品进行“双反”的初裁税率在8月6日将有最终结果,我们认为中国商务部此举用意较为明显,意在为与欧盟谈判时争取筹码,我们初步预计随着与欧盟谈判的进展加深,预计对欧盟多晶硅实施反倾销的税率将与韩国相当。
四、维持行业“谨慎推荐”评级
整体来看,2013年下半年对多晶硅的需求预计将较上半年增加,达到7.3万吨。在对偶美韩实施反倾销后,进口总量将下降20%-25%,下降的一部分份额将被国内多晶硅企业弥补。因此,尽管对韩国多晶硅企业征收的税率低于预期,2013年多晶硅价格反弹依然面临压力,但总体利于本国多晶硅企业。由于多晶硅企业在A股市场上市较少,我们仍建议重点关注特变电工（600089）,在成本上足以与国际多晶硅企业竞争,何况受益国内市场需求的启动。对于整个光伏行业,维持“谨慎推荐”评级。
风险提示:欧盟“双反”谈判失败,国内补贴政策低于预期,多晶硅价格再次下跌。
（nero）
7月18日,商务部对美韩太阳能级多晶硅反倾销初裁终于出炉。公告称,采用保证金形式对原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅实施临时反倾销措施。初裁认定,自美国进口多晶硅的倾销幅度为53.3%至57%,自韩国进口的倾销幅度为2.4%至48.7%。
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